【VC说】第一家挂牌新三板的VC机构联创永宣投资逻辑和发展战略是什么?

时间:2018-11-24 08:34:32

  编者按:联创永宣成立于2011年,投资过的TMT公司有锤子科技、春水堂、宅米和香哈等

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  编者按:联创永宣成立于2011年,投资过的TMT公司有锤子科技、春水堂、宅米和香哈等。北京联创永宣的核心团队来自上海联创投资,上海联创是中国最早的一批VC机构之一,参与新浪、中国网通和亚信的天使投资。

  北京联创永宣投资管理股份有限公司最近挂牌新三板(公司代码833502),我们专访了联创永宣合伙人田野,跟他了解了联创永宣的投资逻辑和挂牌新三板的规划。

  答:我们最关注TMT、生物医疗、节能环保、机器人及人工智能、金融+互联网和稀缺资源。头四个领域大家都比较熟悉,不过第五个“金融+互联网”比较特别,我们没说互联网+金融。联创在金融有非常庞大的布局,希望通过在金融领域结合互联网技术,推动其他领域的投资和成长。最后的稀缺资源是联创一直在投资的领域,包括黄金白银以及一些稀有金属的投资,我们是国内投资这一方面最主要的公司之一,有大量的投资和布局。

  答:我们看到欧美金融行业是一个以互联网、信息和数据技术为基础的行业,金融行业从业人员有一半以上是技术人员,但在中国远没有达到这个高度技术化水平。举个例子来说,目前国内银行间拆解这个业务很多是交易员在QQ群里喊价交易。

  我们觉得为银行提供基础技术的服务能产生的价值是非常大的,并且金融行业产生的数据有很大的二次利用价值。虽然不久前恒生电子的股票跌的挺严重,但我们还是肯定恒生电子的价值。我们对“金融+互联网”的投资会涉及到金融行业很多垂直领域,比如同业拆借和场外交易。

  答:我认为在2C的市场上,单纯的技术公司如果不叠加运营和产品能力的话,是不能成就一个巨头公司的,但2B市场不同,技术驱动的系统满足企业刚性需求,企业是有很强的付费意愿的。像美国做销售管理的Salesforce公司,是个百亿美金市值的公司。

  36氪:回到关注的领域,最近一年国内机器人和人工智能投资这方面挺火的,也出现了不少创业公司,你们看中什么?

  中国的大背景是人力成本越来越高,逐渐在丧失人口红利的优势。我们看到在长三角和珠三角的民营企业和国有企业,只要涉及到需要大量劳动力的制造业,都在思考怎么用机器代替人工。

  但国内的机器人公司还没掌握核心技术,所以目前国内的公司要走符合应用市场需求的应用集成这条路,我们的判断是未来最有可能的发展方向是机器和人力的混合型技术和设备来提升效率,所以对机器人的投资就是基于这些考虑。今年上半年我们投资了派宝机器人,最近和哈工大机械人也有战略合作。

  我们在中国和美国都投资了人工智能的项目,这些项目不仅仅是停留在概念和实验室阶段,基本都是在某个垂直领域中的应用,把技术、算法和应用结合起来去提高一个行业的效率。

  首先,我们认为新三板上的企业是中国未来经济发展的主要驱动力,代表新兴产业的发展,在新三板市场里面会有大量的新经济项目和优质的创业公司,这些公司和行业也是联创最关注的。

  我们希望借助新三板实现多元的综合金融能力,联创一直是通过私募股权基金这种方式募资的,我们有很多LP、政府的引导基金、民营企业和高净值投资人,挂牌之后,我们希望能够通过定增等方式增加整个基金募集的能力。

  同时我们认为,挂牌新三板可以帮助联创建立综合金融能力。我们之前对公司投资都是股权投资,但对于一些企业来说,股权投资这种形式对一些公司并不适合,他们可能需要债权投资。但联创这种私募基金是没办法做债权投资,这时候就需要联创有综合金融能力。

  举个例子来说,假如联创投资了一个企业,天使和A轮都有投资,到了B轮的时候企业发展非常快,但出现了一个3000万的流动资金缺口,但此时企业不愿意稀释股权来融资,联创这时候就可以做债权投资。

  但单纯的借款对联创来说收益不够高,所以如果联创具有综合金融能力的话,就可以做带有附加条件的债权投资,类似硅谷银行的模式,或者对未上市工作做股权质押或者可转债。如果创业公司出现风险,可以以某个折价拿到股权,还可以通过发债来换取未来特殊价格的Options。企业可以拿到成本更低的资金,我们也能得到更多投资机会。

  总的来说,联创在新三板的发展的第一个阶段主要目标是形成综合金融能力,更好地做好项目投资,确保投资的回报。VC和PE相比,PE离二级市场更近,有更多二级市场的意图和战略。我们还是先把希望好项目投资做好,后续希望依托新三板这个平台打通一二级市场。

  我们的终极目的是对我们投资的企业早期融资、中期成长、后续上市提供一个完整的通路。

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